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政策+事件驱动 种业股引领农业板块“秋收”

核心提示:

 【中国生物产业网(http://bio.easysources.cn/)】11月7日讯  

   这是农业股一个最好的时点,却又是一个走向分化的时点。传统的“通胀+政策”逻辑,确定了以四季度、一季度为投资时针的策略。不过,这并非针对整个农业板块而言,随着农产品价格的阶段性向下,农业股四季度走出分化行情也将成为必然。
 
  板块的分化,才能显示鹤立鸡群的意境,龙头板块也才能上演强者恒强。本周种子股的强势,令投资者领略到何谓“王者归来”,种子股的启动是基于政策与突发事件等多重利好因素共振。另一方面,本周獐子岛(002069,收盘价28.31元)、东方海洋(002086,股吧)(002086,收盘价15.68元)等海产股的表现可圈可点,海产品的消费旺季,量与价的攀升,海产股阶段性的行情或许不遥远。
 
  市场人士认为,季节性销售的特点,在相关扶持政策持续落实下,种子与水产股或将上演“龙凤呈祥”。
 
  安徽种业政策撬动板块
 
  继今年半年报业绩利空释放殆尽后,资金关注点再次转向2011年上半年农业跌幅最大的板块——种业。以登海种业(002041,股吧)(002041,收盘价34.4元)、隆平高科(000998,股吧)(000998,收盘价35.05元)两大龙头为例,8月2日~12日,二级市场登海种业股价自21.88元上涨至最高31.94元,期间涨幅高达45.9%;隆平高科8月1日~31日,股价自26.33元上涨至33.1元,期间涨幅达到25%。
 
  当时有观点认为,半年报利空释放殆尽仅仅是引发种业股阶段性的估值修复,而种业股自身行情的发生或将在10月初。这个判断主要基于两点,一是产品进入收获季节,二是新年度的销售开始。
 
  这一观点得到了多数业内人士的认可。不过进入10月后,种子股行情虽有所启动,但仅是脉冲式行情,尤其是在种业股并不具估值优势的背景下,对上涨的期待及可能面对的下跌,让人备感苦闷。尽管如此,业内分析师仍坚信前期种业股的投资逻辑,行情启动或许仅仅是欠缺一定的催化剂罢了。
 
  正如前期预料,10月底种业板块大行情终于来临,而撬动种业板块的正是安徽的种业政策。10月27日,安徽省科技厅公布了安徽省现代种业发展规划,明确到2015年,全省培育10个以上自主创新、具有突破性的主要农作物新品种;农作物品种更新换代1次,主要农作物良种覆盖率达到98%以上;打造5家以上产值超亿元育繁推一体化种业企业,全省种子销售额超过60亿元,良种生产能力稳定在5.5亿公斤以上,实现主要农作物种子自给率95%以上。
 
  远期规划到2020年,打造10家以上产值超亿元的育繁推一体化种业企业。10月28日,荃银高科(300087,股吧)(300087,收盘价20.97元)、丰乐种业(000713,股吧)(000713,收盘价14.84元)两只安徽省种业上市公司拔地而起,当日荃银高科上涨5.28%,丰乐种业上海5.13%;种业板块出现整体性上涨。
 
  继安徽种业规划公布后,10月30日,吉林省也公布了类似的种业发展规划,各省种业扶持政策呈接力之势。
 
  泰国洪灾推涨粮价
 
  如果说安徽、吉林两省的扶持政策撬动了整个种业板块,那么泰国遭遇50年难遇的洪灾,对国内种业板块则起到了火上浇油的作用。
 
  据泰国农业官员透露,已有约100万公顷稻田受灾,约占总面积的10%。该国农业部农业经济办公室主任日前称,初步估计洪灾已导致泰国今年第一季水稻减产600万吨,从原先估计的2500万吨减少到1900万吨,减产近25%;第二季水稻产量可能还将受影响。
 
  泰国是全球最大的稻米出口国,泰国稻米减产或将催涨国际粮价,导致种子价格持续提高。本周一(10月31日),万向德农(600371,股吧)(600371,收盘价17.5元)、荃银高科强势涨停,敦煌种业(600354,股吧)(600354,收盘价22.66元)上涨9.11%,登海种业上涨4.14%。从当日交易席位看,荃银高科买入榜共出现三家机构席位,合计买入1237.63万元。
 
  在以上两个阶段的种业股上涨中,荃银高科无疑成为了龙头,登海种业及隆平高科却成了行情的配角。投资者不禁要问:这一现象如何理解?
 
  某券商分析师告诉 《每日经济新闻(博客,微博)》记者,安徽的种业政策对该省的种企将是极大提振,是国家政策由面到点的落实,在安徽的两家上市公司荃银高科与丰乐种业中,丰乐经营机制没有荃银灵活,且丰乐的非种业占比业务更高,农化和香精业务周期性太强,两者相比,荃银受益的程度是最大的。
 
  另一方面,当前荃银高科是所有种业股中兼并种企最多的上市公司,这正符合种业政策兼并重组的方针;与此同时,较低的股本及前期机构介入甚微,促使荃银高科更能俘获资金“芳心”。
 
  预收款超预期启动行情
 
  在前波上涨中,仅扮演了行情参与者角色的登海种业在本周四盘中强势涨停,让市场再次看到了王者归来。
 
  在周四种业股行情中,对预收账款的超预期,或许是行情启动的最大导火索。种子企业与一般企业的财务年度不同,每年的三季度,一般是种子企业制种时期,该期间种子企业只产生费用,不产生盈利。而第四季度到次年6月份是种子企业的销售季节,其中,四季度经销商根据来年的需求量,通过预付款形式向种子企业订购种子量,一季度至二季度初,种子企业开始向经销商发货,先前的预收款转化为销售收入。
 
  今年年初,登海种业实施了一系列销售体系改革,营销人员积极性得到一定提升,这使得登海种业2011年~2012年的销售季节大幅提前至今年9月中旬,目前公司的销售季节已经过半。
 
  由于对登海605单产的良好预期,经销商汇总后的数据预计,截至2011年底,预收款有望较大幅超过1亿元。另一方面,目前隆平高科新年度销售亦较乐观,其中两优1128、两优608、两优5814卖得很好,隆平206亦销售过半,两大行业龙头新年度销售取得开门红。
 
  行业高景气仅仅是开始
 
  经过本周大幅上涨,种子股的行情将何去何从?
 
  从行业背景看,整个种业的景气度仅仅是个开始。市场人士认为,继2009年中央1号文件提出种子战略后,国家已陆续出台了一系列扶持行业发展的优惠政策。近期农业部种子管理局又落实以企业为主体,建设国家农作物良种繁育基地的政策。政策陆续兑现,最终落实到种子企业业绩层面,目前才开了个头,种企即将进入快速增长阶段。
 
  该市场人士认为,看好种业板块,并不是对所有种子股都看好。目前种子股呈现全板块上涨,但是上涨背后肯定需要业绩的兑现,否则炒作是不具有持续性的,其中最佳投资标的非登海和隆平莫属。
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